¿ECNs o Market Makers de Forex?

¿Qué es un bróker ECN ó STP?

Una de las cuestiones que lleva de moda muchos años en el mercado forex es la de los brokers ECN/STP (Electronic Communication Network/Straight Through Process) y el explosivo crecimiento en el número de estos.

Son los brókers que envían tus órdenes directamente al mercado internacional de forex (supuestamente).

Sus plataformas están conectadas a algunos o muchos de los principales proveedores de liquidez, que suelen ser los bancos y grandes instituciones financieras.

Lo que hacen estos ECN brókers es enviar tu orden a su sistema electrónico donde tienen agregadas las órdenes de todos sus proveedores de liquidez cogiendo la mejor disponible en el momento.

Esto, supuestamente, evita la posibilidad de que haya conflicto de intereses entre el bróker y el cliente, como puede ocurrir con los brókers market makers. Aunque a este respecto hay que separar el grano de la paja.

Ni todos los brokers ECN son buenos, ni todos los market makers son malos.

Los market makers son aquellos brokers en los que nuestras “inversiones” se quedan en la casa, y no abandonan las bases de datos del bróker. Este tiene una liquidez y proveedores de precios determinados, y basándose en eso, carga un spread extra a sus clientes sobre el activo a operar.

Market Maker ecn broker

Como la gran mayoría de clientes pierde pues el bróker market maker vive de ello, y así pudieron crecer tanto en los últimos años.

Algunos market makers, sobre todo en sus inicios, acudieron a prácticas para incrementar su tasa de beneficio, prácticas como re quotes o cazas de stops.

Eso es debido a que muchas de estas compañías suelen tener una estructura financiera muy débil al poco tiempo de empezar, y cuentan con una tasa de pérdida muy grande de sus clientes para poder seguir con su negocio operativo.

Hay muchos brókers que se hacen pasar por ECNs pero lo que hacen realmente es pasar sus órdenes a otro market maker – alguno habrá que simplemente ni las pasa – con lo que el problema no es resuelto del todo, y mucho menos si el otro market maker es una filial del anterior.

Dicho esto parecería que los market makers serían malos brokers de entrada, pero nada más lejos de la realidad, pues muchos de los mejores brokers de forex actualmente son market makers, y sin duda, de los más seguros.

La gran mayoría de los más grandes brokers de forex para minorista del mundo son market makers.

Market Makers ejemplos

Saxo Bank, FXCM, Alpari, Oanda, etcétera, son todos market makers, y sin embargo creo que no se pueda decir que son malos brokers.

Estos colosos que mueven miles de millones de dólares al día no necesitan realmente de prácticas extrañas para sacar el dinero a sus clientes, pues los mismos ya se encargan de perder por su propia cuenta, sobre todo en su empeño por hacer apuestas patológicas mediante el popular day trading.

De todos modos, esos grandes brokers ofrecen también la posibilidad de operar en entornos ECN para cuentas VIP, en la mayoría de sus casos (FXCM Active Trader por ejemplo).

Lo principal en este espinoso tema sobre si los brokers market makers son peores o no que los ECN está en realidad en otras cuestiones como: la regulación del bróker; la reputación mundial; si es un bróker “chicharro” o no; la seguridad de nuestros fondos; si tiene sede en nuestro país.

En ese sentido yo prefiero abrir una cuenta con un market maker de los nombrados a un bróker ECN radicado en Panamá o las Islas Cayman, por mucho que estos últimos ofrezcan unas condiciones de trading supuestamente superiores.

De hecho, por ejemplo, los peores slippages que sufrí de manera regular fueron en un bróker ECN, que sí, tenía unos spreads fabulosos, pero que luego perdía todo lo ganado en ese spread en slippages bastante comunes de  2, 3, 4 y más pipos.

De cualquier manera, un buen ECN, a nivel profesional es a lo que debe aspirar un trader.

Broker ECN o MM

Un bróker ECN que funcione igual que funcionan los mercados de acciones y futuros, y ni aún en estos vamos a evitar el “stop hunting”, pues los mismos no dejan de tener “market makers” y/o grandes instituciones, que sabiendo donde están la gran mayoría de órdenes de stop en algún mercado hacen barridas de vez en cuando para llevarse unos beneficios extra.

Así que escapar de las garras de los grandes tiburones del mercado es complicado.

Por eso lo que deberían hacer aquellos que hacen trading es ponérselo difícil a esos tiburones. Y la mejor manera de ello es con operaciones más holgadas y menos habituales, es decir, swing o trend trading.

Los brókers, ECN, market makers, STP, o lo que sea, se frotan las manos cuando sus clientes muestran preferencias por el tan popular “intradía”.