Ed Seykota. Mago del trading y la vida

Vivir bien y el trading

Voy a hablar de la entrevista a Ed Seykota en el libro de Jack Schwager The Market Wizards.

Seykota era uno de los traders menos conocidos cuando se hizo la entrevista.

A diferencia del muchos, Seykota gusta de tener una vida tranquila y apartada con un bajo perfil público.

Llegado un momento de su vida no le interesó hacer más fortuna atrayendo más clientes y dinero para gestionar, como pudo haber hecho, sino llevar una vida tranquila y dedicarse a otras cosas, como la ayuda a los demás, fruto de su interés por la psicología, e incluso desarrollar teorías propias en cuestiones de física; pues hay que decir que Seykota es originariamente Ingeniero Eléctrico.

A pesar de reconocer que es un trader de sistema, lo que más me gusta de la entrevista es lo mucho que recalca el hecho de operar a favor de la tendencia y de cortar las pérdidas rápido. Lo repite tanto que si uno la lee un par de veces puede hacerse una idea de lo importante que es esto.

No obstante habla de muchas otras cosas interesantes.

Una entrevista que merece la pena leer entera.

Entre las cosas más interesantes que dice en la misma tenemos:

En el curso de medio año, hice sobre unas cien variaciones de cuatro sistemas simples con diez años de datos sobre diez materias primas. Hoy, el mismo trabajo toma sobre un día en un PC. De todos modos, obtuve mis resultados. Los mismos confirmaron que había una posibilidad de hacer dinero siguiendo sistemas de tendencia.

Aquí nos confiesa que es un seguidor de trading de sistemas y programado. Pero al mismo tiempo nos confiesa que los sistemas que le dan éxito son basados en la operación de tendencias.

Con esto se confirma que se puede hacer dinero siguiendo un sistema de trading programado y sin emociones humanas, pero eso sí, teniendo en cuenta la tendencia, o lo que es lo mismo, operar alcista en un mercado alcista y bajista en uno bajista.

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La Dirección quería que cambiara mi sistema para que operara de manera más activa, y por lo tanto hiciera más comisiones. Les expliqué que ello sería muy fácil pero que hacerlo dañaría seriamente el resultado. No les pareció importar.

Esto es otro de los problemas que nos encontramos en el mundo del trading, y es que muchos brókeres, comerciales de todo tipo y por ejemplo mánagers de cuentas que cobran por volumen operado, prefieren que los clientes operen con más frecuencia por razones obvias.

De ahí la propaganda para hacer day trading por parte de muchos actores en la industria.

Si por ejemplo, ellos apoyan mis métodos en el largo plazo, entonces tienden a ayudarme. Si, por el contrario, les preocupan mucho las variaciones a corto plazo y los draw downs de su cuenta entonces pueden ser una carga.

Seykota, además de manejar su cuenta, gestiona fondos de varios clientes. Con esto podemos ver otro de los problemas del sector.

Hay clientes que se preocupan mucho por cualquier descenso en su cuenta aunque sea del 5% y se ponen demasiado nerviosos con reproches hacia su mánager.

Ese tipo de clientes no deberían dedicarse a poner dinero en las inversiones gestionadas porque el espíritu de la gestión de inversiones no es ese.

Hay que ser consciente de que se puede perder dinero de manera temporal, pero que con una buena gestión el resultado ha de ser evaluado cuando pasen unos años, y no unas semanas o meses.

Si se puede conseguir un buen gestor hay que tener confianza en él, y es que un buen gestor no va a hacer intradía y siempre va a tener alguna racha negativa.

Como ejemplo de lo anterior, quiero comentar lo que ocurre en sitios como zulutrade.com por ejemplo. Ahí las comisiones que se pagan a los “gestores” de cuentas es por número de operaciones, entonces lo que ocurre es que la mayoría de estos hacen operaciones intradía y en exceso.

¿Gestión de fondos y comisiones por volumen?

He llegado a ver como algunos de los más seguidos hacen varias operaciones de la misma divisa en pocas horas solo para llevarse comisiones por volumen. Además de otros problemas sobre los que no voy a hablar ahora.

Lo curioso es que muchos clientes se quejan de algunos traders con drawdowns significativos pero que a largo plazo tienen buenos beneficios operando sistemas más de swing o tendencia sin mucho day trading.

Cuando leo sus quejas parecen niños llorando la verdad. Se quejan de un drawdown de 1000 pipos sin saber que ello forma parte del trading.

Hay muchos traders viejos y hay muchos traders valientes, pero hay muy pocos traders valientes y viejos.

No es difícil, dada la tendencia hoy en día a la proliferación de brókeres de forex, cfds, binarias y demás, que muchos traders pierdan la cabeza operando fuertemente apalancados, sobre todo en los primeros años de trading.

Por eso no me canso de repetir que hay que ser modesto, humilde y conservador. Que es muy bonito pensar que vamos a ser el nuevo Jesse Livermore, pero lo más normal es que acabemos como dice Seykota: quebrados y abandonando el trading.

Muchos de los mejores sistemas lo son de seguimiento de la tendencia. La misma vida está basada en las tendencias. Las aves emigran al sur en el invierno y siguen su camino hasta llegar a su destino. Las empresas detectan tendencias y actúan en consecuencia.

Esto es un hecho que es bastante obvio. Sin embargo la mayoría de la gente piensa que las tendencias son eternas. No entienden que toda tendencia tiene un fin y luego una tendencia reversa. Por eso la mayoría pensaban que las casas nunca bajarían de precio en 2006, y por eso muchos creen hoy día que el Nasdaq va a seguir subiendo eternamente.

No obstante, lo que nos dice Seykota es que mientras una tendencia siga su curso, hay que operar a su favor; hasta que se acabe.

El rendimiento de los sistemas de trading parece que se mueve en ciclos.

El problema de los sistemas de trading es que muchos se basan en el descubrimiento de ineficiencias del mercado en el corto plazo y proceden a buscar el aprovechamiento de las mismas mediante una especie de arbitraje.

Pero las ineficiencias en la formación técnica de los precios siempre tienen un fin, pues tarde o temprano otros actores se darán cuenta de las mismas y ya sabemos que cuando abren una tienda del producto X en una calle puede haber grandes beneficios, pero cuando abren 10 más, empiezan los problemas.

No obstante, yo creo que un buen sistema de seguimiento de la tendencia va a tender a ganar al largo plazo.

Como mucho puede haber algunos años que no, pero a la larga siempre va a haber tendencias; siempre que existan los mercados financieros porque cabe la posibilidad de que eso tampoco sea para siempre.

Oh no. Si tengo que estar comprando, mi punto sería por encima del mercado. Intento identificar un punto en el cual el momento del mercado sea muy fuerte en una dirección..no intento coger soportes y resistencias.

Esto me recuerda a la manera de operar de Jesse Livermore. Al mismo solo le gustaba operar al alza a un precio mayor que el anterior.

Los elementos de un buen trading son: (1) cortar las pérdidas, (2) cortar las pérdidas, y (3) cortar las pérdidas.

Creo que hay poco que comentar. ¿No?

Siempre pongo un stop cuando entro un trade. Normalmente subo esos stops a medida que mi beneficio se incrementa. A veces tomo beneficios cuando el mercado se vuelve loco. Esto normalmente no me hace ningún beneficio mayor que si esperara a que mis stops fueran tocados, pero ello beneficia a la volatilidad de mis cuentas, lo que ayuda a calmar mis nervios. Perder una posición es perjudicial, pero perder los nervios puede ser devastador.

Este es uno de mis comentarios favoritos en toda la serie de entrevistas. Pues prácticamente ninguno de los traders reconoce que usa los famosos trailing stops, y he de reconocer que yo mismo siempre pensé que eran una tontería, pero ahora mismo les encuentro la utilidad.

Con respecto a lo segundo, es cierto que en la fase final de un mercado alcista o bajista siempre se suelen dar movimientos exagerados que vienen acompañados de una volatilidad extrema.

En esos periodos casi que lo mejor, como dice Seykota, es recoger beneficios y verlas venir con calma. Cuando un mercado entra en volatilidad extrema normalmente suele significar que el techo está cerca.

Teniendo una máquina de cotizaciones en casa es como tener una máquina tragaperras en tu escritorio; terminas siendo su esclavo todo el día. Yo obtengo mi precio después de cada cierre diario.

Aquí nos dice de manera indirecta que no hace day trading y que los gráficos que usa para el trading son al menos, los diarios. Y además, que con ello, con solo el dato del cierre es capaz de determinar su trading para el día siguiente y que ello le es suficiente para tener éxitos en los mercados.

Después de todo, no hace falta estar todo el día mirando los precios.

La verdad es que es un estilo de trading ideal para una vida más saludable.

 

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