Invertir a corto o ponerse corto en acciones

¿Qué es eso de invertir a corto?

La frase en sí tiene un poco de incongruencia.

Nadie invierte a corto plazo.

“Invertir a corto es una estupidez”.

A corto plazo, si lo entendemos así, lo más que vas a hacer es especular o hacer trading, no invertir. Invertir es apostar por un proyecto a largo plazo.

Sin embargo, no poca gente usa el término refiriéndose a posiciones totalmente especulativas de unos pocos meses. Eso no hace más que confundir a la gente sin experiencia.

Ponerse corto en Bolsa

Uno de los que mejor explicaba este asunto era André Kostolany quién decía que invertir y especular eran bastante diferentes.

En la primera opción lo fundamental consistía en aguantar la posición a largo plazo, mientras que la segunda duraría de seis meses a tres años, o cinco eventualmente.

Digamos, que tal y como dijo Kostolany, inversión es cuando entramos en cualquier proyecto de cara a mínimo, 3 años, que era el límite superior de su concepto de especulación; o quizá a 5 años, el otro límite superior.

Todo lo que sea ir por debajo de eso no son inversiones sino apuestas especulativas de medio plazo, intentando ganar la partida a las masas, lo que tenía un componente más psicológico que otra cosa.

Esto es lógico si pensamos que un ser humano suele tardar unos años en formarse.

Unos estudios serios duran 3, 4 o 5 años.

Eso es lo que podríamos considerar inversión a largo plazo.

Los cursos de seis meses son los movimientos especulativos, por decirlo de alguna manera.

De cualquier manera, inversión a corto es un término que no debería usarse, sino más bien trading o especulación.

Ponerse corto acciones

Ponerse a corto es otra cosa ya más concreta que sí tiene un “sentido”.

Esto viene a ser la actividad que hacen muchos operadores financieros al vender activos que no tienen y que cogen “prestados”, apostando a corto plazo, es decir, apostando a que el mercado subyacente va a descender de precio.

Esto es muy típico en los mercados de acciones y CFDs,  que es donde el término tiene más fama.

Lo de coger las acciones “prestadas” se usa en los mercados de acciones tradicionales, donde tendremos que pagar una financiación por ello.

En los CFDs, el tema va por otro camino.

Los cortos que se toman son financiados por la casa, es decir, por el bróker, el cual nos dará la liquidez necesaria para poder operar, bien sea como Market Maker o teniendo a otro proveedor de liquidez como Market Maker.

Estos mercados, a pesar de lo que las masas creen, no son más que mercados de apuestas totalmente neutros, en los que la casa se lleva un porcentaje, la mayoría de traders pierde y alguno que otro gana, a largo plazo, se entiende (en un par de meses ganan muchos).

Lo que ocurre es que estos mercados ayudan a la eficiencia global del mercado, pues los brokers (Market Makers) de CFDs, añaden liquidez al mercado real cuando intentan cubrirse las espaldas en muchos productos.

Ponerse corto o jugar el lado corto de la Bolsa es uno de los negocios más difíciles que existen. Pocos podrán ganar haciendo eso a largo plazo.

Recuerdo un vídeo de Hugh Hendry en una ocasión, como este decía que ir corto en el mercado era un negocio muy precario.

No le faltaba razón.

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En mi experiencia, es muy difícil ganar a largo plazo mediante trading bajista.

Si hay mercados donde ese trading puede tener algún sentido de vez en cuando, es en futuros y, particularmente, en materias primas.

Ganar con una estrategia de ponerse corto en acciones o índices es muy complicado.

Las acciones son el instrumento más eficiente y el mejor para hacer trading sin lugar a duda. La dirección fundamental del instrumento, tanto en inversión como en trading es al alza.

Esto es por una razón simple: las acciones tienen una tendencia al alza bastante clara desde hace 200 años.

Los mercados bajistas suelen durar de seis meses a tres años.

La media está más cerca de uno que de tres.

Los mercados alcistas duran mucho más, normalmente de tres a seis o más años incluso. La media está fácilmente, por encima de tres.

Luego, tenemos los mercados laterales, que suelen darse cada unos cuantos años. En esos años la Bolsa ni sube ni baja.

¿Conocen algún fondo de inversión que gane invirtiendo a la baja?

No.

Todos los grandes fondos de inversión ganan invirtiendo a largo plazo, y eso es lo que deberíamos hacer los pequeños inversores y traders.

Operar el lado corto es algo de lo que deberíamos olvidarnos casi totalmente. De hacerlo, solo se me ocurre un momento para empezar a intentarlo, y no antes.

Ese momento sería, después de muchos años de mercado alcista, y sobre todo cuando empezamos a ver que la subida es vertical, casi en plan exponencial.

En casos como esos, la experiencia dice que no suele transcurrir mucho antes de que haya un mercado bajista severo. Pero esos casos son bastante poco comunes.

Se suelen dar pocos años. Años como los de 1999/2000.

Pero esto no quiere decir que tengamos que ir cortos de manera indiscriminada, sino que cuando el mercado está subiendo con tanta euforia, que hasta el limpiabotas de Rockefeller compre acciones.

Es en momentos así cuando quizá podríamos intentar estar alerta a ver cuando el mercado podría dar las señales de caída para entrar en la misma.

Es decir, lo inteligente no es ponerse corto en medio del alza, sino cuando el mercado bajista sea ya más o menos claro.

Aunque esto no es fácil, claro está. Normalmente, tendremos que hacer algunas tentativas antes de dar con el clavo.

La mayor parte de los años más nos valdría ir simplemente alcistas y olvidados del lado corto.

Así mismo, los traders sin experiencia también deberían olvidarse de ese “lado”.

Ya bastante difícil es ganar en el lado alcista para encima intentar ponerse en contra de una tendencia alcista de 200 años y ponerse corto.

Saludos y buen trading

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