La importancia de la Teoría de Dow para la compra de acciones

La Teoría de Dow es quizá la más conocida y mejor aproximación al mundo de La Bolsa que exista. No obstante, la misma puede considerarse la madre del análisis técnico.

Esta teoría se basa en los estudios de Charles Dow, el cual escribió más de doscientas editoriales en el diario Wall Street Journal; las que fueron recopiladas más tarde, dando lugar a dicha teoría.

Teoría de Dow
Charles Dow

El índice Dow Jones debe su nombre a la misma.

Teoría de Dow Bolsa

Para todo amante del estudio de los gráficos y del precio esta teoría es una de las bases fundamentales.

En mi opinión, esta teoría destaca por un par de cuestiones claves: es un estilo de trading que busca la operativa de tendencia junto con el swing trading, desechando el day trading; y además, se basa solo en el precio, con lo cual nos ahorramos estudiar miles de indicadores, en la mayoría de los casos, inútiles.

Esta teoría se basa en algunas hipótesis básicas:

Los índices lo reflejan todo. Toda la información viene recogida ya en los índices y se refleja en los precios.

Teoría de Dow tendencia

El mercado tiene tres tendencias principales.

  • La primaria, la cual dura entre uno y tres años y es la dirección principal del mercado
  • La secundaria, que suele durar entre 3 semanas y 3 meses. Vendrían a ser las correcciones de la tendencia principal.
  • La menor, la cual es un movimiento menor de 3 semanas que se mueve dentro de la secundaria y normalmente en sentido opuesto.

Este punto es esencial, pues aquí ya nos dice indirectamente que lo primero que tenemos que hacer es determinar cuál es la tendencia principal, que es la que tendremos que aprovechar.

Dentro de la menor, el movimiento diario sería la última de nuestras preocupaciones. De ahí que esta no sea una teoría para el day trading sino para más bien el “month” o “year” trading.

Las tendencias de acciones en la Teoría de Dow

Las tendencias tienen tres fases. Según Dow cada tendencia, tanto alcista como bajista, primaria tiene tres fases, de las cuales la última será la de “manía” o exceso.

Los índices principales han de confirmarse. En su época Dow usó la comparación del índice Dow Jones Industrial y el de Transportes. Ambos tenían que confirmar la ruptura de la tendencia primaria para poder determinar el comienzo de otra tendencia opuesta. En caso de que uno lo hiciera y el otro no, tendremos un momento de “no confirmación” y, por tanto neutral.

El volumen tiene que confirmar la tendencia. Dow ya nos confirmaba la importancia del volumen en los mercados de acciones. En cualquier mercado alcista el volumen debería crecer en las subidas de mercado. Así mismo en cualquier mercado bajista, el volumen también debería crecer en los descensos sucesivos.

La tendencia estará vigente hasta la sustitución de la misma por otra tendencia. Este punto es de vital importancia pues nos obliga a tener que identificar el fin de la tendencia primaria e introducir nuestra operativa apostando por la otra tendencia.

Vamos a hablar un poco de un ejemplo de la operativa basada en las ideas de Dow, aunque en este caso no se trate de un índice como el Dow, sino de una acción, en este caso Bank of America.

Teoría Dow acciones

Teoría de Dow Análisis Técnico

En este caso BOA venía de una tendencia primaria que había comenzado en marzo del 2009 y que terminó un año más tarde, en lo que incluso podríamos considerar un “rebote” de la tendencia primaria bajista anterior (el demoledor mercado bajista de los bancos de 2008).

Como se puede ver en el punto 1, BOA hizo un máximo cerca de los 20$ en abril de 2010, el cual no volvió a superar. Es en ese momento en el que deberíamos estar alerta en caso de estar metidos en la tendencia alcista. En ese caso deberíamos estar atentos a los mínimos de la línea inferior alrededor de 14$, para en el momento de ser superados, y bajar de ese precio, ponernos bajistas de inmediato.

El resultado en este caso hubiera sido coger otra tendencia primaria bajista que llevó la acción un año y medio más tarde a una caída de aproximadamente el 75%.

En octubre de 2011 pudimos ver como BOA hizo un doble suelo en el cual el mínimo posterior fue inferior al primero.

No obstante, para poder tener una mejor referencia de entrada, el siguiente mínimo, allá por verano del 2012, fue significativamente superior a los mínimos de octubre, ofreciéndonos entonces la famosa señal de doble suelo, y la posibilidad de ponernos alcistas cuando, por ejemplo, el precio superara los 8$.

Teoría de Dow alcista

La tendencia primaria alcista que comenzó en esas fechas de finales de 2011 y finales del 2012 continúa hasta hoy (3), habiendo llegado a un punto de congestión, con un mínimo alrededor de los 14$ que en caso de ser superado, podría ser la señal de que una nueva tendencia primaria bajista habría comenzado.

No obstante, si el precio se empeña en subir de los 18$ bien podría ser la confirmación de que este mercado primario alcista continúa por un tiempo más.

En este caso he usado el gráfico semanal, el cual es mi favorito para analizar este tipo de operaciones.

Aquí no hacen falta indicadores, ni gráficos de 15 minutos ni cosas así.

Es que no hace falta.

Lo único que tenemos que hacer es diseñar nuestra operativa, la cual no debería ser muy compleja.

A pesar de que Dow “diseñó” esta teoría pensando en los índices industriales y de transportes de acciones, la misma se puede usar para casi cualquier instrumento, pues una vez tenemos claro los fundamentos del análisis técnico de los precios podremos hacernos una idea bastante buena de cuando comienzan y terminan las tendencias primarias

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