La rentabilidad del trading intradía en la Bolsa de Taiwán

Terrance Odean es un académico y profesor universitario americano famoso por sus estudios sobre la rentabilidad del trading y la inversión en general.

El mismo ha participado en varios estudios sobre la rentabilidad de los traders.

Haz del trading un negocio rentable

Uno de los estudios en los que participó Odean fue sobre el mercado de valores de Taiwán, uno de los más movidos del mundo. Ya sabemos que los chinos son famosos por las apuestas.

¿Quién no ha visto al típico chino en la salón recreativo jugando a las “tragaperras”.

De hecho, la gente los tiene por expertos y ganadores en dichos juegos. Yo tengo mis dudas de que sean ganadores de las máquinas de juego a largo plazo.

Esas “tragaperras” no están hechas para perder dinero.

De cualquier modo, el estudio en el que participó Odean fue sobre las cuentas de clientes que llevaron a cabo day trading de acciones en la Bolsa de Taiwan entre 1992 y el 2006.

Como datos estadísticos curiosos, el 17% de todo el volumen en la Bolsa de Valores de Taiwán fue llevado a cabo por day traders individuales.

¿Se puede ganar en trading intradía?

Aproximadamente unos 450.000 traders fueron analizados en ese periodo.

En un año medio, 277.000 individuos operarían el mercado intradía. De esos, solo el 20% ganarían algo a final de año quitando impuestos y comisiones.

Pero lo mejor de todo no es esto, sino el hecho de que esos datos son para un año.

Lo realmente importante es saber cuántos de ese 20% ganadores podrán ganar el año siguiente.

El resultado es demoledor. Según Odean, solo el 1% de traders ganadores del año previo ganan de manera considerable el año siguiente.

Lo lógico, supongo es que solo el 4% lo hiciera (20% del 20% sería el 4%). Pero de alguna manera, el resto de traders que seguirían ganando del 20% previo, no lo harían en una magnitud para tener en cuenta como “rentable”.

Lo que no veo claro en el estudio es sobre cuántas de esas cuentas ganadoras al cabo de dos años son capaces de ganar luego de tres, cuatro, o mejor aún, quince.

Apuesto a que no muchas.

Rentabilidad trading

Según el estudio, los ganadores consistentes tenían una especie de habilidad superior a la hora del trading en los momentos de los anuncios importantes de las compañías, aquellos donde se produce más volatilidad.

Así mismo, estos ganadores tenían mayores beneficios en aquellas acciones que eran difíciles de valorar, es decir, acciones pequeñas.

Otro dato curioso es que los traders más rentables suelen concentrarse en unas pocas acciones, donde supuestamente, tendrán un edge de algún tipo.

Quién sabe si información interna u otros factores más técnicos.

A saber.

Por otro lado, el estudio no encontró una ventaja significativa en el trading pasivo, es decir en aquellos que intentan beneficiarse añadiendo órdenes límite al mercado, intentando operar una especie de market making, actividad, que ya sabemos, es la verdadera ganadora del day trading.

Aquí, supongo que el estudio solo tuvo en cuenta a los traders minoristas individuales intradía, y no a aquellas empresas como por ejemplo, de prop trading, que son veraderos Market Makers, y que sí ganan en el intradía.

Otra de las cosas que dice el estudio es que ese pequeño grupo de traders consistentes era también vendedor a corto.

La conclusión final y más clara del estudio, no obstante, es lo que siempre suele decir Odean en la mayoría de estudios, que el trading, y más el intradía, es dañino para tu salud financiera.

Menos del 1% de esos traders gana después de dos años.

El resto, los que pierden, lo hacen en cantidades enormes. Además, estoy seguro que de los que ganan, muy pocos podrán batir al mercado a largo plazo y obtener una rentabilidad media de más del 12% anual.

Rentabilidad day trading

Otro dato a tener en cuenta es el hecho de que este estudio fue llevado a cabo en un mercado donde no hay apalancamiento, o si lo hay es poco.

Quizá 2:1.

Si la gente pierde en un mercado así en el intradía, ¿qué ocurrirá en los mercados con apalancamientos de 100, 500 y 1.000:1?

Estoy seguro que en ese tipo de mercados, las pérdidas son absolutamente desoladores, y lo que un trader intradía de acciones tarda seis meses en perder, lo pierde uno de Forex o binarias en unas semanas o días.

Por lo general, y como ya descubrió Odean en algunos de sus estudios anteriores, cuanto mayor cantidad operas, mayor será la probabilidad de tener peores resultados. El spread y las comisiones te comen vivo.

De cualquier modo, suerte para el que lo intente.