Mercados en rango en 2015

No hay nada peor para un operador tendencial que un mercado en rango.

Los que operamos en tendencia nos gusta operar en mercados que se mueven, pero no en zig-zag como los mercados en rango, los cuales se pueden mover mucho también, sino en mercados que se mueven de manera constante en una dirección determinada.

Es mi creencia que ahí es donde radica la mejor manera para los traders e inversores particulares a la hora de intentar hacer algo de dinero en el fangoso mundo de la “inversión”.

Sin lugar a dudas, el instrumento favorito para hacer trading de tendencia son las acciones. Esto es así, porque son las que muestran la mejor tendencia a largo plazo de lejos de cualquier activo del mundo: una tendencia alcista.

El forex y las materias primas son mercados mucho más difíciles, sobre todo el forex. Las materias primas pueden tener mejores tendencias en ocasiones, pero para operar las mismas eficientemente solo se puede hacer con futuros, y los mismos no son accesibles a todo el mundo, ya que hablamos de contratos bastante grandes, de más de 50.000 $ por contrato con facilidad.

Pero así como los operadores tendenciales (trend following) odiamos los rangos, también sabemos apreciarlos, pues los mismos suelen preceder a grandes rupturas.

Es como si se acumulara una enorme cantidad de fuerza, la cual aumenta con el tiempo transcurrido.

Normalmente, a mayor duración del rango, mayor violencia en la ruptura.

Pero esto solo es válido en mercados que se mueven. Es decir, en acciones, en algunos pares de forex, y en algunas materias primas.

Esto no vale, desde mi punto de vista, para pares de forex tan populares como el GBPUSD o EURGBP.

Esos pares están muy bien para llamar la atención de las masas del day trading. A vistas de un day trader, dichos pares son tan buenos como cualquier otro.

Buen spread, buena liquidez, buenas condiciones, muchos gurúes recomendando comprar aquí o allí para hacer 30, 100 o 200 pipos, etcétera.

Pero a la hora de la verdad, para un trader tendencial, pares así es mejor evitarlos en la mayor medida de lo posible.

Solo en ocasiones muy especiales nos podrán dar oportunidades de trading tendencial, contrario o especulativo a medio plazo.

Por ejemplo, el GBPUSD es un par que suele pasarse en rangos la mayor parte del tiempo. Incluso cuando rompe, como lo hizo recientemente, es para devolver un pobre mercado bajista que ni siquiera rompió los mínimos de los últimos años. En este sentido, el EURUSD es mucho mejor para operar forex de manera tendencial. Se mueve más y mejor.

Desde el punto de vista del day trading parece que se mueve mucho, pero a largo plazo es un activo muy "pobre"
Desde el punto de vista del day trading parece que se mueve mucho, pero a largo plazo es un activo muy “pobre”

Digamos que el par lleva entre 1.40 y 1.70 seis años. Eso no un activo para hacer trading tendencial.

En general, es uno de los peores pares de forex que hay. Yo simplemente, lo evito. Solo lo operaré cuando se presente una ocasión especial, si es que la “veo”.

Si no, haré bien en no prestarle atención.

Sin embargo, hay otros mercados maravillosos que sí que se mueven de una manera tendencial muy clara y bastante fuerte.

Mercados que permiten a un operador tendencial intentar subir a la tendencia a corto y medio plazo.

Una de las mejores rupturas de rango de los últimos tiempos fue la del DAX a comienzos del 2015.

Burbuja en el dax

El mercado estuvo en un rango entre, más o menos, 9.000 y 10.000, por un año entero. Sin lugar a dudas, un periodo muy malo para hacer trading tendencial ahí.

Dicho periodo se hace tan largo que muchos pueden lanzar la toalla.

De alguna manera se va formando momentum y se va tensando la cuerda. El día que rompa, romperá de manera violenta. Y así fue.

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Mercados que han roto mucho últimamente, son los relacionados con el dólar, que es lo mismo que decir la mayoría de los mercados importantes, aunque no tanto, porque hay muchos mercados que han estado bastante tranquilos últimamente, formando unos rangos que tarde o temprano tendrán que romper de manera muy fuerte.

El rango más prominente de todos es el que se ha formado en el oro, cosa que ha roto más de 10 años anteriores de comportamiento tendencial casi constante, normalmente al alza. Si hubo algún rango, fue cosa de meses. Sin dudas, fue uno de los mercados estrellas para operar tendencialmente del 2000 al 2013.

 

Está paralizado desde hace años el oro
Está paralizado desde hace años el oro

Pero a partir del 2013, y después de su último mercado bajista, el oro se ha metido en un rango bastante estrecho, para lo que es un activo que se supone que debería estar en máxima volatilidad, dadas las circunstancias de la geopolítica internacional (1).

No solo se ha metido en ese rango, que iría de 1170 a 1300, sino que además ha perdido volatilidad, y es un mercado medio “muerto”.

Todo lo bueno que fue para los operadores tendenciales en el pasado, está siendo malo en estos años.

Pero lo “bueno” que tiene esto, es que la experiencia nos dice que cuanto mayor es la duración del rango, mayor será la ruptura del mismo, cuando esta se produzca.

Pero en este sentido, el oro presenta una dificultad enorme para poder operarlo con certeza.

Es imposible saber lo que hará el oro a corto o medio plazo.

Está metido en un rango desde hace dos años. Lo que sí sé es que ese rango será roto algún día, lo cual no tiene por qué coincidir con mi visión a largo plazo del activo o de la economía.

Mi visión a largo plazo del oro es extremadamente alcista, o lo que es lo mismo, extremadamente bajista en IBEX, DAX, SP, bono español, euro, etcétera, con respecto al oro.

Ahora, a corto o medio plazo soy plenamente consciente de que la ruptura puede venir tanto por el lado corto como por el lado largo.

Es posible que el oro reviente por encima de los 1300 e inicie el mercado alcista “final” de esta crisis, o es posible que antes de que ello ocurra, el dólar prosiga su mercado alcista contra todo, y lleve al oro a los 800$, cosa que no descarto para nada, y de hecho, casi que creo más probable que el que se inicie el tan esperado mercado alcista de los metales.

La próxima vez que vuelva a intentar romper a la baja entraremos de nuevo, a ver qué pasa. Somos insistentes.

Con respecto a otros activos interesantes en este 2015, hay algunos que no son muy populares que son bastante interesantes ya que llevan en un rango de bastantes años, y además son activos que históricamente se mueven de manera bastante fuerte.

Estoy hablando de los pares del yen con las divisas de las materias primas, como por ejemplo, el AUDJPY, CADJPY, y NZDJPY.

 

audjpy dormido

Sobre todo en los dos primeros casos, tenemos a los mercados que no se mueven mucho de sus respectivos rangos de 90 a 98 desde hace ya, cerca de dos años. Estos pares han tenido intentos de ruptura, pero luego han vuelto a la “media”. Digamos que todos esos pares han sido bajistas con respecto al dólar, y que han estado “neutros” con respecto a sí mismos.

Y eso no es normal en el AUDJPY, por ejemplo, ni puede durar eternamente.

Sólo hará falta que se inicie un gran movimiento en el AUD o el JPY, para que esos pares se muevan de manera muy fuerte, o bien a un lado o bien al otro.

En este caso, lo mismo equivaldría operar el AUDUSD o USDJPY, si se diera el caso, pero lo que quiero decir, es que donde vemos que dichas divisas han estado tranquilas, es en los respectivos pares de las mismas, AUDJPY y CADJPY. Y esto último nos dice que en realidad los últimos grandes movimientos del mercado han sido del dólar.

No se decide a donde irá, aún
No se decide a donde irá, aún

Es decir, es el dólar el que se ha movido contra el resto básicamente.

¿Hacia dónde romperán esos rangos?

Bueno, al igual que con el oro, tampoco lo sé. Por eso, creo que lo mejor es ir donde vaya la ruptura.

En cuanto al medio/largo plazo, algo me dice que lo más probable es que el dichos pares romperán al alza primero, para al final acabar con un mercado alcista del yen brutal contra todo lo demás, en una especie de repetición del 2008.

Y ya sé que mucha gente da por muerto al yen. Pero yo sigo siendo de la opinión de que es muy posible que veamos el yen a 0.5 con el dólar algún día. Si eso llega a ocurrir, intentaremos estar embarcados en esa tendencia.

Ya veremos que ocurre.

Saludos y buen trading.

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