¿Quién es Karen SuperTrader?

Os voy a contar quién fue esta trader tan popular y luego veremos si su historia era verídica o no.

Después de todo el trading y la inversión están poblados de personajes de lo más variopinto.

Karen SuperTrader fue una de las traders más famosas del mundo, y en este caso del poco conocido mundo de las opciones financieras. No las opciones binarias, por supuesto. Aunque estas en realidad son un negocio más seguro (para algunos).

Karen se hizo muy famosa al convertir sus 100.000 $ de su plan de pensiones en 2.007 en más de doscientos millones de dólares. Y aquí es donde empiezan las confusiones.

Karen no convirtió esos 100.000 $ en 200 millones en unos pocos años, ganando un 1.000% al año.

No.

Ese capital es de fondos gestionados de terceros que le fueron añadiendo muchos millones durante los años.

Esto lo digo por el famoso vídeo de youtube en el cual decía así como “trader hace 41 millones de dólares en tres años operando opciones.

 

Como siempre, los titulares de este tipo de cosas tan graciosos. Tal y como se lee, parece que Karen ganó ese dinero partiendo de unos pocos de miles de dólares.

Eso, evidentemente no fue así.

Así que olvídense de multiplicar por 5, 10 o 15 la cuenta cada año.

Eso no son más que fantasías.

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Los únicos que multiplican una inversión por 20 y mucho más en un año, son cuatro locos que abren un bróker de binarias y levantan unas cuantas de miles de cuentas de incautos que piensan que pueden vivir del trading con apuestas de 60 segundos.

En fin.

Digamos que Karen, de tener un sistema ganador, sería más del orden del 20/30% anual, lo cual no estaría nada mal si lograra conseguirlo por muchos años.

De hecho, si fuera capaz de hacerlo, dentro de no mucho debería estar gestionando un hedge fund, aunque ya 200 millones es una cifra muy importante.

Supuestamente Karen empezó a hacer trading en 2002 con una cuenta de 10 mil dólares part time.

Luego, en 2007 vuelve a “aparecer” y abre una cuenta con 100.000 dólares.

En 2008 hace un 50% de beneficio y entonces le empiezan a dar dinero.

Estaría bien saber como logró ganar un 50% en 2008 con una estrategia consistente en vender puts, cosa que no creo que encontremos en ningún sitio.

Porque se me antoja difícil ganar un 50% apostando contra la baja en un mercado que cae un 50%.

Un tanto extraño.

En los años sucesivos sigue ganando de manera consistente y le llegan muchos millones de dólares para invertir.

Hasta ahí nada malo.

Ganas dinero, lo publicitas, los inversores te «ven», y te dan dinero. Estupendo, siempre y cuando los resultados no sean estilo «Madoff».

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Aunque en el caso de Karen, no tenían porqué ser de ese tipo, ya que sí que es posible ganar con esa estrategia durante bastantes tiempo, hasta que llega el huracán, claro.

Básicamente Karen coleccionaba premiums en opciones «out of the Money» que vendía de manera continua a todos aquellos que quieren buscar una cobertura de cartera o intentar pegar un pelotazo con Calls. Aunque vende muchas más Puts que Calls.

Al parecer Karen empezó operando opciones sobre acciones, hasta darse cuenta de lo peligrosas que son estas (1) y pasarse a los índices, sobre todo el SPX.

Su estrategia básica era algo así como vender Puts alejadas del precio del mercado más de un 10% a menos de dos meses, e ir recogiendo los beneficios mes a mes, con coberturas y demás.

Sin duda, una gran estrategia en los años en que el mercado es alcista en Wall Street.

El único truco consiste en haber ido alcista todos estos años y mantener las posiciones por periodos de tiempo considerables.

El problema que yo veo con la estrategia de Karen, y todas las estrategias que se pueden considerar de búsqueda de “renta” ejerciendo de “actuario”, es que suelen fallar el día que hay un mercado bajista importante, o cuando el SP500 baja un 30% en pocas semanas.

Momentos como esos son cuando los vendedores de opciones se topan con la realidad. Aunque supongo que esta mujer tenía una estrategia de defensa para un evento así. ¿No? O ¿puede ser que su “estrategia” consistía en conseguir la mayor cantidad de comisiones durante los años buenos hasta que llegue la tormenta?

El hecho es que probablemente, Karen no tenía meses en pérdidas durante mucho tiempo.

De ese modo puede enseñar a sus inversores potenciales un extracto de cuenta de los que gustan: ya sabes, con un 90% de las operaciones ganadoras.

Sin drawdown y subiendo como un cohete.

Pero eso no es trading, eso es, como dije antes, “seguros” ó una especie de “market making”.

Vendedores de opciones, traders y actuarios.

Los traders no ganan todos los meses.

De hecho, la mayoría de traders que ganan, pierden más meses que ganan.

Bruce Kovner no llegó a donde llegó haciendo market making.

El market making, o ganar todos los meses (y días) es algo que hacen los brokers, ya sean de binarias, acciones, futuros, forex o Golman Sachs y JP Morgan.

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Esto, en cierto modo me recuerda a aquellos operadores de forex que ganan muchos años haciendo carry trade y acostumbrándose a ello, hasta que llega el día que el mercado les recuerda que no hay carry trade gratis, y el maestro yen siempre da la puntilla.

También me recuerda a las típicas cuentas de trading social y señales de forex que van ganando todos los meses durante muchas semanas y, en ocasiones, años, para luego terminar destruidas en el día que todo va “mal”. Y de estas hay miles así cada año.

Lo bueno, es que son el tipo de cuentas que atraen con más facilidad a los clientes prospectivos.

Es posible que Karen pudiera demostrar que en verdad era una gran gestora del riesgo, y lograse salir indemne del próximo gran mercado bajista.

Operar sin stop loss (aunque sea mental) es mortífero el día que el mercado no rebota.

¿Qué pasó al final con Karen Supertrader?

Lo que son las cosas, la otrora campeona mundial del trading con opciones; la esperanza de todos los estudiosos de las estrategias de venta de opciones vanilla: la que era capaz de duplicar su cuenta de manera anual, finalmente fue acusada por la SEC por varios fraudes.

Aunque antes de nada quiero decir que ser acusado por la SEC de algo siempre es sospechoso, pues como deberíamos saber, la SEC no es trigo limpio precisamente.

No obstante, en temas de este tipo suelen mantener un mínimo de credibilidad.

Con esto no quiero decir que me crea las acusaciones al 100% o que esté de acuerdo con la acusación de que Karen no tiene “licencia”, como si para ser buen trader necesites un “papel”.

Pero ya sabemos que hoy en día hace falta un papel para todo, y claro, aquel que tiene el poder de dar el papel es el que tiene el poder; mejor dicho, el que controla al anterior que es el que realmente tiene el poder.

La estrategia parecía demasiado buena para ser cierta.

Te acostumbras a que el SP&500 sube constantemente y empiezas a vender opciones de venta a medio plazo, con lo que no sería demasiado difícil hacer dinero, siempre y cuando el mercado continúe subiendo, y manteniendo una buena gestión del dinero, claro está.

Otro gallo cantaría si el mercado cambiase la tendencia.

No obstante, como acabo de comentar, además de que el mercado vaya “bien” necesitas mantener tu disciplina y una buena gestión, pues a poco que te desvíes, incluso con el mercado a tu favor, puedes tener perdidas.

Pues bien, parece ser que Karen no necesitó que el mercado fuera en su contra para empezar a tener perdidas terribles. O bien, la misma empezó a cambiar su estrategia y vender más Calls de la cuenta.

No lo sé.

Lo que si parece ser es que Karen empezó a ocultar pérdidas de manera fraudulenta mediante estratagemas “contables”, es decir, escondiendo los contratos con pérdidas en sus informes de una manera más o menos estilo “ponzi”.

Lo que hacía para ocultarlas es lo de menos.

Su equivalente en el mundo empresarial o estatal seria la emisión de nueva deuda/prestamos/pólizas para amortizar anteriores.

Esto era lo que ya sospechaba, en realidad.

Otra de las supuestas acusaciones es la de cobrar por “beneficios” que era lo que Karen hacia sobre sus 200 millones gestionados, cuando en realidad tenía unas pérdidas escondidas terribles.

Un sistema que supuestamente daba beneficios para siempre con sus mágicas formulas de venta de opciones, pero que en realidad no es más que un magnifico programa de marketing con el que mantener una buena vida durante una buena temporada.

Desgraciadamente, una cantidad muy significativa de los sistemas de trading que se publicitan por la red siguen los mismos parámetros, con diferencias solo en la forma, siendo el fondo esencialmente el mismo.

Saludos y buen trading.