William O´neill. Mago de las acciones

El mejor especulador de acciones

Voy a hablar de la entrevista a William O´neill en The Market Wizards, el libro sobre trading de Jack Schwager.

Esta entrevista está encuadrada en la sección de acciones, y la verdad que una vez leída resulta una de esas entrevistas que cualquiera que esté interesado en operar en acciones debería leer y tomar buena nota de ella.

Los conceptos de la misma van en contra del consenso general de la mayoría de gestores de fondos, brókeres y agentes del sector de la bolsa que recomiendan acciones por sus dividendos, PER, y otras cuestiones; que no es que estén mal, pero O´neill encontró otra manera de operar más eficientemente, o al menos a su manera.

Además de inversor O´neill es escritor y emprendedor americano.

Su vida se caracterizó por un constante emprendimiento que lo llevó a escribir libros, invertir en el mercado de acciones y a fundar Investor´s daily, una famosa publicación de trading y bolsa.

Entre sus libros destaca How to Make Money in Stocks.

Entrevista y frases de William O’Neill

Ahora voy a comentar algunas de las frases más interesantes que dijo en su entrevista, que son muchas, tenemos:

No algunos, ni la mayoría, sino que todas y cada una de las acciones que compramos lo hicimos cuando habían marcado nuevos máximos.

Esta es una de las cosas más difíciles de entender para cualquiera que empieza en el mundo de las inversiones.

Yo en particular, cuando empecé pensé que lo mejor era comprar acciones con gran descuento, y ese fue uno de mis mayores errores. Aprendí de la manera más dura: perdiendo dinero.

Lo que es contracorriente es lo que hace O´neill, es decir, comprar las acciones que más suben, pero precisamente esa estrategia es la mejor desde el punto de vista del trading.

Así, que nuestra primera regla básica de selección de acciones es que las ganancias cuatrimestrales por acción deberían ser entre un 20 y un 50% mayores cada año.

Esta es una de las claves que da para la selección de sus acciones.

Ni que decir que la mayoría de acciones que operaba eran acciones de baja y mediana capitalización.

Pero si compro en el momento justo, normalmente la acción no irá a mi punto de cortar pérdidas, que es del 7%.

Aquí ya nos dice por primera vez que cada vez que compraba una acción ponía una orden de cortar pérdidas del 7% de la acción; que no de su cartera, la cual estaba muy diversificada con docenas de acciones.

También quiso decir, que si escogía el momento oportuno la mayoría de las operaciones saldrían bien.

El problema es que uno no puede coger siempre el momento justo.

Otra manera de determinar la dirección del mercado general es centrarse en como las acciones líderes se comportan. Si las acciones que están liderando el mercado alcista empiezan a caer fuerte esta puede ser la señal de que el mercado ha tocado máximos.

Siempre suele ocurrir que algunas acciones son las que llevan el peso de los grandes mercados alcistas de la historia.

Mirad, por ejemplo, los casos de Apple, Amazon, Google, Netflix o Facebook después del 2009.

Una acción nunca debería venderse porque su precio parece demasiado alto. La idea es no vender en los máximos sino en el momento justo.

Y este momento justo no es otro que cuando la acción ha empezado a descender y rompe uno de los mínimos importantes de los meses previos.

Aquí, estamos hablando de ponerse corto obviamente.

No, porque yo nunca tomo un riesgo ilimitado. Si voy corto en una posición y va en mi contra, siempre saldré cuando se mueva un 6 o 7%.

A pesar de que otros traders pueden jugar a no poner órdenes de pérdida, la regla general que deberíamos tomar es ésta.

Hay que poner un stop siempre.

La meta es hacer beneficios considerables en tu acción y no sentirte mal si la misma sigue subiendo después de vender.

Aquí está otra de las claves del trading, que no es otra que la famosa frase: deja correr tus ganancias.

Por eso hay que hacer caso de lo que dicen la mayoría de los mejores operadores de toda la historia, empezando por Livermore.

O´neill no hacía un trabajo impresionante eligiendo estas acciones para vender luego cuando estas subieran un 5%.

Ese tipo de acciones suelen romper un 100% y más.

Decir que una acción está infravalorada porque su PER es bajo es una tontería. En nuestros estudios hemos encontrado que había una baja correlación entre el PER y las acciones que mejor se comportaron. Algunas de estas acciones tenían ratios de 10 cuando empezaron su avance y otras de 50.

¿Acciones favoritas del público?

Esta es una declaración interesante.

Parece que en la opinión de O´neill la clave está en otras cuestiones, como la que comentamos antes de la variación de las ganancias con el tiempo.

Además de intentar escoger acciones que no sean las favoritas del público.

Quizá no deberíamos prestar demasiada atención al PER después de todo.

Todavía recuerdo en 1962 cuando un inversor entró en la oficina de un amigo declarando en voz alta que Xerox estaba totalmente sobrevalorada porque estaba vendiéndose a cincuenta veces sus ganancias. Fue corto a 88$ y eventualmente la misma fue a 1.300$, ajustados los splits.

Ojo también con ponerse corto de esa manera. Que como dije antes, no se trata de ponerse cuando la acción sube, sino cuando esta muestra debilidad y baja; y si vuelve a subir pues poner una orden de stop con un pequeño riesgo y salir. Simple.

Si no nos pasará como aquel inversor.

Como diría Hugh Hendry, jugar el lado bajista es un negocio precario.

Cuando una acción está empezando a moverse en un nuevo máximo, el volumen debería incrementarse al menos un 50% sobre el volumen diario medio de los recientes meses.

Otra nota a tener en cuenta.

 

Abre una cuenta de práctica sin riesgo con el mejor broker de Forex en el mercado hispanohablante

El 83% de los clientes pierden dinero cuando hacen trading con este proveedor. Los CFDs son instrumentos complejos y tienen un alto riesgo de perder rápidamente el dinero debido al apalancamiento. Debe considerar si comprende los CFDs y si puede permitirse el alto riesgo de perder su dinero

Esto es algo que todo el mundo sabe.

Cuando hay grandes movimientos de volumen, suele ser una señal de que algo está pasando, tanto a la baja como al alza.

Si tienes una racha perdedora larga, y no es por lo que estás haciendo, entonces eso es que todo el mercado puede que esté comportándose mal. .tienes que retirarte para ver si es la hora de ponerte en efectivo.

Está claro que cuando el mercado está entrando en problemas las posiciones alcistas varias empezarán a mostrar pérdidas una tras otra.

Si las pérdidas son muchas y muy seguidas será el momento de meditar lo que pasa y retirarse.

Una retirada a tiempo es una victoria.

Una buena manera de obtener resultados miserables es comprar cuando la acción está bajando.

Con matices, no puedo estar más de acuerdo.

Aunque Kostolany puede que no piense lo mismo, pero esa es otra historia y lo que hacía ese hombre era muy difícil.

Las acciones son como cualquier otra cosa. No puedes comprar la mejor calidad al precio más barato.

Normalmente no es buena idea comprar las acciones que están cotizando a 5 euros que han caído un 80%, pues más que una ganga lo que estás comprando es una acción que se dirige a la bancarrota.

Excepciones aparte, no es una buena idea.

Los especuladores principiantes quieren tener resultados espectaculares en el mercado.

Que me lo digan a mí, y a muchos.

La verdad que lo mejor es empezar con cautela y estudiando mucho. No puedo dar mejor consejo que ese.

Antes de lanzarse estudiar años y operar conservador al principio. Y sobre todo leer los mejores libros como este.

La mayoría de los rumores son falsos, y si incluso alguno es correcto, la acción irónicamente irá, en la mayoría de los casos, en la dirección equivocada.

No hay que hacer mucho caso a los rumores.

Ya saben.